一年賣出380萬只枕頭，亞朵為何“不務正業(yè)”？

上海一家亞朵酒店開設的年賣書店。視覺中國/圖

最近一個月，出萬上市酒店陸續(xù)披露年報。只枕錦江酒店（600754.SH）、頭亞華住集團（1179.HK；NASDAQ：HTHT）、不務正業(yè)首旅酒店（600258.SH）營收、年賣利潤出現(xiàn)不同程度下滑。出萬亞朵（NASDAQ：ATAT）一枝獨秀，只枕營收、頭亞利潤雙增。不務正業(yè)

相比于另外三家成立約二十年的年賣老牌酒店集團，亞朵屬于后來者。出萬2013年，只枕華住前執(zhí)行副總裁王海軍以云南一處村莊為名創(chuàng)立亞朵，頭亞主攻中高端市場，2022年11月赴美上市。

2024年亞朵凈收入同比增長55.3% 至72.48億元，EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）同比增長66.8%，達到17.39億元。

有意思的是，2024年亞朵零售收入同比增長126.2%至21.98億元，超過主業(yè)酒店收入的一半，在總收入中占比達三成。

貢獻零售收入的拳頭產(chǎn)品是枕頭和被子。亞朵官方微信顯示，2024年共賣出380萬只枕頭、77萬條涼被。國信證券研報顯示，2024年“618”期間，這兩大產(chǎn)品都曾位居電商平臺細分品類銷量第一。

“輕資產(chǎn)加盟的酒店只是個流量入口，給你個機會體驗床品，然后激情掃碼下單。”一位財經(jīng)博主在網(wǎng)上分析。

酒店賣枕頭，是門好生意嗎？

全員賣枕

2024年，馬智勇加盟的亞朵酒店剛開業(yè)一個多月，公司寄過來兩個枕頭讓他體驗。“剛開始我還挺高興，竟然還送枕頭。”他對南方周末記者說。

體驗了沒幾天，亞朵要求他把店里的高端房型“積木房”全部換成這種枕頭，不然房間就不能上線銷售。

當時酒店房間里剛用上從亞朵采購的枕頭，但公司解釋說那是一代深睡枕，需要換成新出的二代。換一個枕頭采購價貴一百多元，馬智勇不樂意。但架不住亞朵派來的店長天天催，他只好換了一部分。

亞朵宣稱這種枕頭“躺下即刻包裹，承托貼合肩頸，自然陷入深睡”。馬智勇感到好奇，專門拆開了一個，想看看“里面到底有什么高科技的東西”。

拆開是一塊海綿，比傳統(tǒng)酒店用的羽絨枕更有回彈性、承托力更好。他覺得還算舒服，